7月27日在哪里股票配资，长鑫科技在上海证券交易所科创板挂牌上市。
作为国产DRAM存储龙头企业，长鑫科技上市首日创下多项纪录，股价涨465.82%，换手率超66%，超越工商银行成为A股总市值“一哥”，全天成交额超1400亿元，成为A股历史首只单日成交额突破千亿元的个股。
“放到更大格局来看，长鑫上市具备很强的示范效应。”国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力表示，它验证了“耐心资本+硬科技长期攻坚”模式可行，给国内重资产半导体IDM企业提供资本化范本，能够带动上游半导体设备、特种材料、封测配套企业集聚发展，加速合肥集成电路产业集群成型。
中一签赚2万
本次发行价格为8.66元/股，开盘价报49.50元/股，较发行价上涨471.59%，开盘总市值约3.31万亿元，为当前A股市值最大的上市公司。截至收盘，长鑫科技报49元，涨幅465.82%，总市值3.28万亿元。
根据上交所交易规则，首次公开发行股票上市后前5个交易日不实行价格涨跌幅限制。按开盘价49.50元计算，投资者中一签（500股）浮盈约2.04万元；按收盘价49元计算，浮盈约2.02万元。
长鑫科技是科创板试点IPO预先审阅机制后的首单受理项目，于2025年12月获受理，2026年5月27日经上市委会议审议通过，6月12日获中国证监会批复同意注册。发行后总股本为668.81亿股（超额配售选择权行使前），发行总市值5791.88亿元。
资料显示，长鑫科技首发基础募资约579亿元，超过中芯国际2020年创下的532.30亿元纪录，成为科创板开板以来募资规模最高的IPO；主承销商超额配售选择权（绿鞋机制）全额行使后，募资总额升至666亿元。
估值方面，发行价对应市盈率278.03倍（按2025年度扣非前净利润摊薄计算），高于行业平均市盈率76.32倍及可比公司均值134.62倍。有券商给出保守、中性、乐观、超乐观四档情景，对应估值分别为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。上市初期可流通股份约45亿股，占总股本6.63%。
“长鑫科技登陆科创板，不只是一场创纪录的IPO，更是中国大陆DRAM产业实现从0到1突破后的重要里程碑。本次大规模募资，最直接的价值是打通长期资本补给通道。”朱克力表示。
他解释，DRAM属于典型重资产、长周期赛道，前期需要持续巨额投入，上市之前主要依靠国家大基金、合肥地方国资等长线资本支撑。登陆资本市场之后，公司可以依托公开市场持续融资，支撑晶圆厂扩建、工艺迭代与前沿技术研发，摆脱单一依靠产业资本输血的局面。
十年豪赌与突围
长鑫科技成立于2016年，总部位于安徽合肥，专注于DRAM（动态随机存取存储器）的研发、设计与生产，是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。公司无控股股东、实际控制人，董事长朱一明通过清辉集电等主体间接持股2.6456%。
此前，全球DRAM市场长期由三星、SK海力士、美光三家垄断。
长鑫的技术起点源于德国奇梦达（Qimonda）的DRAM专利。2019年，长鑫与专利公司Polaris签署协议，获得约2.8TB的奇梦达技术文档及大量遗留专利许可，并据此开发埋藏字线（BWL）等关键架构。此外，长鑫还吸收了奇梦达西安研发中心团队，并引入来自海内外半导体企业的资深工程师。
高光时刻之前，长鑫科技经历了数年的亏损。2022年至2024年，长鑫科技连续三年亏损，归母净利润分别亏损83.28亿元、163.40亿元、71.45亿元，累计亏损超过300亿元。
2025年，公司业绩扭亏为盈，全年实现归母净利润18.75亿元。进入2026年，业绩呈现爆发式增长。仅半年时间，长鑫科技就有望抹平成立十年以来的全部累计亏损。
一季度，长鑫科技实现营业收入508亿元，同比增长719%；归母净利润247.62亿元，同比大幅增长1688.30%。公司预计2026年上半年营业收入将达到1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。
朱克力表示，从产业层面看，长鑫上市打破三星、SK海力士、美光三家寡头长期垄断格局，强化国内算力产业链供应链韧性，满足服务器、消费电子、人工智能领域自主存储需求，和长江存储形成DRAM与NAND两大存储赛道双支柱，完善国产存储整体布局。
长鑫科技十年突围，得益于合肥“耐心资本”产业培育模式。在长达近十年的亏损期内，合肥国资持续注资、未折价退出，其中，2016年一期项目总投资180亿元中，合肥产投出资144亿元、占80%；据市场公开测算，十余年累计投入约260亿至300亿元。
当然，合肥国资也成为本轮IPO的最大受益方。招股书显示，股权穿透后合肥国资体系合计持有长鑫科技约36.79%的股份，其中清辉集电持股21.67%、长鑫集成持股11.71%。按上市开盘市值测算，合肥国资对应股权账面市值超1.2万亿元，浮盈超万亿元；该数值为账面测算，不代表实际变现收益。
理性看待，与国际头部厂商仍有差距
据Omdia数据，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫全球市场份额7.67%，居全球第四、中国第一。
不过，这一份额与三星电子、SK海力士和美光长期占据的90%以上市场份额相比，仍有巨大差距。长江证券在研报中指出，“公司目前产能规模远低于国内庞大的市场需求，技术迭代叠加扩产持续，长鑫科技中长期成长空间广阔。”
作为强周期行业，长鑫科技后续发展趋势如何？对此，朱一明回复称，智能手机性能提升及功能升级驱动单机内存容量增长，为智能手机等移动设备DRAM需求提供有力支撑，推动其市场规模稳健增长。但他也坦言，DRAM的价格受市场供需等因素的影响较大，投资者需及时关注公开市场披露信息。
朱克力也提醒，要理性区分长期产业价值与短期市场情绪。存储行业与生俱来具备强周期性，当前业绩高增受益于AI算力拉动DRAM需求上行，一旦海外巨头集中扩产、下游需求放缓，行业供需格局很容易反转。
“另外，在HBM等高带宽存储、先进制程领域，长鑫与国际头部厂商仍有差距，专利壁垒、高端设备材料供给约束依旧存在。”朱克力表示。
朱克力表示，未来长鑫发展的胜负手，在于能否抓住AI算力红利，把通用DRAM的市场份额优势转化为持续研发投入能力，稳步缩小高端存储技术差距。只有持续丰富产品矩阵、绑定国内算力龙头长期订单，平滑周期波动，才能真正从周期厂商升级为算力基础设施核心供应商，兑现国产替代长期价值。
南方+记者 赵晓娜
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